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信托公司擬規避債務比率較高地區97685

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

本報記者張莉

從8月開始,全國政府性債務審計工作正式啟動,圍繞地方融資平臺的政信合作項目被視為治理地方債的重點對象。中國證券報記者獲悉,目前政信合作產品仍受市場歡迎,因地方政府龐大資金需求,以財政兜底為主的信托融資暫難收縮。信托公司人士透露,通過信托產品發行創新,政信合作仍可通過多種方式繞開政策監管為地方融資平臺輸入資金。伴隨償債高峰期來臨,以往依賴信托融資的地方政府尤其是區縣級政府,可能將面臨嚴重的債務風險。已有信托公司提出,將規避一些債務比率較高的地區。

預警區域平臺融資風險

中國信托業協會最新公布的二季度信托業發展數據顯示,二季度末,資金信托對基礎產業的配置規模達2.39萬億元,占比進一步提高到26.84%,相比去年底1.65萬億元的規模和23.62%的占比,規模增長44.87%,占比提高了3.22個百分點。二季度末,政信合作業務余額為8041.88億元,相比去年底的5015.50億元,更是增長60.34%。

業內人士分析,近年來區縣級政府信托融資依賴性不斷增加,自身資源調度及財政實力薄弱、地方融資平臺隱形債務問題凸顯,可能將引發流動性風險在小區域內集中爆發,進而波及地方融資平臺整體資金鏈條,對整體宏觀經濟運行十分不利。這也是全面審計政府性債務問題重要原因。

由于地方融資平臺風險加劇,市場擔憂情緒強烈,已有信托公司提出將規避一些債務比率較高的地區進行政信合作,嚴格政信類產品發行條件,在交易對手選擇上趨于謹慎。財政實力較好、經濟水平發展高、政策契合度較高的項目將成為政信合作重點方向。

政信合作頻打“擦邊球”

在融資渠道收緊壓力下,不少區域的地方政府為獲建設資金而頻繁以政府信用做擔保、以地方財政或土地收入發行信托計劃。業內估計,這些融資過度、風險評估模糊的政信合作產品將在2013年和2014年面臨兌付高峰。

信托公司人士透露,盡管監管層有意收縮政信合作業務,防范地方融資平臺高息舉債引發的風險問題,但從市場反映的情況看,有地方財政收入和政府信用兜底的信托產品,相比房地產信托和工商企業信托而言,更易被投資者認可,其業務規模相對增長較快。

盡管相關規定明確限制地方政府以財政收入作為擔保進行違規融資,但在信托業內看來,上述規定沒有起到相當的約束作用,反而倒逼信托公司通過各種方式規避監管。由于監管層對地方融資平臺實行名單監管,地方政府與信托公司往往采取新設或另設平臺公司的做法,將債權與債務轉移出去進行信托融資。對信托發項目實行“隱形擔?!爆F象在各地融資平臺出現,這促使政信合作類產品市場逆勢增長。

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